商贸零售行业跟踪周报：3月港股通名单调整乐舒适、西锐乐竞体育- 乐竞体育官方网站- APP、京东工业等出海商社相关标的入通

2026-03-17 14:28:53

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　　乐舒适：非洲卫生用品龙头。乐舒适是非洲纸尿裤和卫生巾销量第一的跨国品牌，具备较高的稀缺性。乐舒适成立于2009年，2025年11月港股上市。公司主营产品为婴儿纸尿裤、卫生巾、婴儿拉拉裤及湿巾（2024年前述产品营收占比分别为75%、17%、5%、3%），主要销售市场为非洲等新兴市场（2024年非洲、拉美营收占比分别为98%、2%）。2024年公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾销量市场份额分别为20.3%和15.6%，均位居市场第一。2024年营收/归母净利润分别为4.54亿美元/9500万美元，2022-2024年营收/归母净利润CAGR分别为19%/127%。受益于非洲地区新生儿数量多、人口增长快、卫生用品渗透率提升，以及公司在拉美地区的开拓，公司未来有较大的增长空间。

　　西锐：全球私人航空领航者。西锐飞机是全球私人航空业的先驱，成立于1987年，2024年7月港股上市。公司拥有SR2X系列活塞飞机和愿景喷气机两大核心产品线，连续多年蝉联全球同类机型销量冠军。SR2X系列贡献过半营收，Vision SF50单引擎喷气机为轻型公务机细分市场的主导机型；公司还通过个性化定制、飞行培训及配件售后服务实现收入来源多样化。2024年公司交付飞机731架，营收/净利润分别约为11.97亿美元/1.21亿美元，2020–2024年营收CAGR为19.5%，净利率从6.16%提升至10.09%。受益于全球超高净值人群持续扩张驱动私人航空需求结构性增长、2024及2026年两大产品线迭代大升级、全球独家整机降落伞系统（CAPS）构建的安全品牌壁垒，以及涵盖飞行培训、维修保养及资产管理的全生命周期服务闭环提升客户粘性，公司目前在手订单饱满。

　　京东工业：中国领先的工业供应链技术与服务提供商。通过践行变革性的、全链路的工业供应链数字化帮助客户实现保供、降本及增效。根据公司招股书，按2022年的交易额计，京东工业在中国MRO采购服务市场排名第一。2025年公司营收239.5亿元，同比+17.4%；经调整净利润11.3亿元，同比+5%。中国工业品流通市场规模较大，但数字化渗透率极低，市场格局高度分散。受益于企业采购规范化、线上化趋势加速，公司有望持续提升市场份额与盈利能力，长期成长空间广阔。